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Outlook 2026
Con l’inizio del 2026, gli investitori si confrontano con un contesto macroeconomico che rimane caratterizzato da forte eterogeneità tra aree geografiche, inflazione ancora presente in alcune economie chiave, e politiche monetarie che tendono verso una fase di normalizzazione.
Questo scenario impone un approccio analitico, prudente e selettivo. In questo articolo si condividono alcune riflessioni sugli scenari possibili e su come Compass Asset Management sta interpretando le dinamiche attuali e future, nel rispetto di una gestione attiva e diversificata.
Quali scenari macroeconomici ritenete plausibili per il 2026, alla luce dei dati attuali?
Alla luce delle informazioni oggi disponibili, riteniamo plausibile uno scenario caratterizzato da una crescita globale moderata e non uniforme, con differenze significative tra aree geografiche. Il contesto rimane influenzato da fattori geopolitici, da dinamiche inflazionistiche ancora presenti in alcune economie e da un processo di normalizzazione delle politiche monetarie che procede con tempistiche differenziate.
In questo quadro, appare opportuno considerare una pluralità di scenari, evitando letture univoche e mantenendo un approccio flessibile e orientato alla gestione dei rischi.
Come si sta posizionando Compass AM rispetto ai possibili sviluppi delle politiche monetarie e fiscali globali?
Compass Asset Management segue con attenzione l’evoluzione delle politiche monetarie e fiscali, consapevole del loro impatto sui mercati finanziari e sulle condizioni di liquidità. L’approccio adottato non si basa su previsioni puntuali, bensì su una valutazione continua degli scenari possibili.
La gestione dei portafogli privilegia flessibilità e diversificazione, consentendo di adattare le esposizioni in funzione delle variazioni del contesto macroeconomico e delle decisioni delle principali autorità monetarie.
Quali segmenti di mercato potrebbero risultare interessanti nel contesto attuale, pur considerando i rischi associati?
In un contesto caratterizzato da maggiore selettività, alcuni segmenti di mercato potrebbero offrire opportunità, purché analizzati con attenzione e inseriti all’interno di una costruzione di portafoglio coerente.
Aree legate all’innovazione tecnologica, alle infrastrutture e a settori con caratteristiche difensive possono rappresentare ambiti di interesse, fermo restando che ogni investimento comporta rischi e richiede un’attenta valutazione delle condizioni di mercato e degli obiettivi dell’investitore.
Quali sono le principali sfide che gli investitori potrebbero dover affrontare nel 2026?
Tra le principali sfide rientrano l’elevata incertezza geopolitica, la volatilità dei mercati finanziari e la possibilità di rapidi cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche.
Inoltre, la normalizzazione dei tassi di interesse e l’evoluzione delle politiche monetarie potrebbero continuare a influenzare le valutazioni degli attivi finanziari, rendendo necessario un approccio disciplinato e una gestione attenta delle aspettative.
Ci sono aree geografiche o settori che, in base alla vostra analisi, meritano attenzione?
Le economie emergenti potrebbero continuare a offrire dinamiche di crescita relativamente più sostenute rispetto alle economie sviluppate, sebbene presentino profili di rischio specifici che richiedono un’analisi approfondita.
Dal punto di vista settoriale, oltre ai comparti difensivi, alcune aree legate alla trasformazione tecnologica e alla modernizzazione delle economie meritano attenzione, sempre nell’ambito di un approccio selettivo e diversificato.
Quali strumenti o approcci ritenete utili per affrontare la volatilità e l’incertezza dei mercati?
In contesti di elevata volatilità, riteniamo fondamentali la diversificazione tra asset class, una gestione attenta della liquidità e un’adeguata valutazione della duration nei portafogli obbligazionari.
Allo stesso tempo, la flessibilità nell’asset allocation e il monitoraggio costante delle condizioni di mercato rappresentano strumenti essenziali per adattarsi a scenari in evoluzione.
Che tipo di riflessione si sentirebbe di condividere oggi con investitori istituzionali o privati che guardano al medio-lungo termine?
In contesti di elevata volatilità, riteniamo fondamentali la diversificazione tra asset class, una gestione attenta della liquidità e un’adeguata valutazione della duration nei portafogli obbligazionari.
Allo stesso tempo, la flessibilità nell’asset allocation e il monitoraggio costante delle condizioni di mercato rappresentano strumenti essenziali per adattarsi a scenari in evoluzione.
Gabriele Bruera
Chief Executive Officer
Compass Asset Management SA
In che modo Compass AM integra la gestione del rischio nel proprio processo di investimento, soprattutto in un contesto incerto?
Compass AM adotta un approccio multidimensionale alla gestione del rischio, integrando analisi quantitativa e qualitativa con un monitoraggio continuo dei portafogli.
La costruzione dei portafogli privilegia la diversificazione e la decorrelazione tra asset class, mantenendo flessibilità nell’asset allocation tattica per cogliere opportunità in contesti dinamici.
Rimane centrale il presidio della liquidità e la valutazione attenta della duration nei portafogli obbligazionari, in un contesto in cui i movimenti dei tassi possono ancora generare volatilita.
Giuseppe Ganci
Chief Investment Officer
Compass Asset Management SA
Disclaimer
Le informazioni e le opinioni espresse nel presente documento riflettono le valutazioni di Compass Asset Management SA alla data di redazione e sono fornite esclusivamente a scopo informativo. Non costituiscono una raccomandazione di investimento, una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di strumenti finanziari, né una garanzia di risultati futuri.