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Outlook 2026
Zu Beginn des Jahres 2026 sehen sich Investoren weiterhin mit einem makroökonomischen Umfeld konfrontiert, das durch eine ausgeprägte Heterogenität zwischen den einzelnen Regionen, anhaltende inflationäre Tendenzen in einigen Schlüsselmärkten sowie Geldpolitiken, die schrittweise in eine Phase der Normalisierung übergehen, geprägt ist.
Dieses Umfeld erfordert einen analytischen, vorsichtigen und selektiven Ansatz. Im Folgenden teilen wir einige Überlegungen zu möglichen Szenarien sowie zur Art und Weise, wie Compass Asset Management die aktuellen und zukünftigen Entwicklungen im Einklang mit einer aktiven und diversifizierten Anlagestrategie interpretiert.
Welche makroökonomischen Szenarien halten Sie auf Basis der aktuellen Daten für 2026 für plausibel?
Auf Grundlage der derzeit verfügbaren Informationen halten wir ein Szenario moderaten und uneinheitlichen globalen Wachstums für plausibel, mit erheblichen Unterschieden zwischen den einzelnen geografischen Regionen.
Das Umfeld bleibt weiterhin von geopolitischen Faktoren, in bestimmten Volkswirtschaften anhaltenden inflationären Dynamiken sowie einem Normalisierungsprozess der Geldpolitik, der mit unterschiedlicher Geschwindigkeit voranschreitet, beeinflusst.
Vor diesem Hintergrund erscheint es sinnvoll, mehrere mögliche Szenarien zu berücksichtigen, eindimensionale Interpretationen zu vermeiden und einen flexiblen sowie risikobewussten Ansatz beizubehalten.
Wie positioniert sich Compass AM im Hinblick auf mögliche Entwicklungen der globalen Geld- und Fiskalpolitik?
Compass Asset Management verfolgt die Entwicklung der Geld- und Fiskalpolitik aufmerksam und ist sich deren Auswirkungen auf die Finanzmärkte und die Liquiditätsbedingungen bewusst.
Unser Ansatz basiert nicht auf punktgenauen Prognosen, sondern auf einer kontinuierlichen Bewertung potenzieller Szenarien.
Das Portfoliomanagement legt den Schwerpunkt auf Flexibilität und Diversifikation, um Allokationen an Veränderungen des makroökonomischen Umfelds sowie an Entscheidungen der maßgeblichen geldpolitischen Akteure anpassen zu können.
Welche Marktsegmente könnten im aktuellen Umfeld unter Berücksichtigung der Risiken interessant sein?
In einem Umfeld, das eine höhere Selektivität erfordert, können bestimmte Marktsegmente Chancen bieten, sofern sie sorgfältig analysiert und in einen kohärenten Rahmen der Portfoliokonstruktion eingebettet werden.
Bereiche im Zusammenhang mit technologischer Innovation, Infrastruktur sowie defensiv ausgerichtete Sektoren könnten von Interesse sein. Gleichwohl ist jede Investition mit Risiken verbunden und erfordert eine gründliche Bewertung der Marktbedingungen sowie der Anlageziele.
Welche zentralen Herausforderungen könnten Investoren im Jahr 2026 erwarten?
Zu den wesentlichen Herausforderungen zählen eine erhöhte geopolitische Unsicherheit, eine anhaltende Volatilität der Finanzmärkte sowie die Möglichkeit rascher Veränderungen der makroökonomischen Rahmenbedingungen.
Darüber hinaus könnten die Normalisierung der Zinssätze und die Weiterentwicklung der Geldpolitik die Bewertung von Vermögenswerten weiterhin beeinflussen, was einen disziplinierten Ansatz und ein umsichtiges Erwartungsmanagement erforderlich macht.
Gibt es geografische Regionen oder Sektoren, die Ihrer Analyse nach besondere Aufmerksamkeit verdienen?
Schwellenländer könnten weiterhin vergleichsweise stärkere Wachstumsdynamiken als entwickelte Märkte aufweisen, sind jedoch mit spezifischen Risikoprofilen verbunden, die eine vertiefte Analyse erfordern.
Aus sektoraler Sicht könnten neben defensiven Bereichen auch Segmente im Zusammenhang mit technologischer Transformation und wirtschaftlicher Modernisierung Aufmerksamkeit verdienen – stets im Rahmen eines selektiven und diversifizierten Ansatzes.
Welche Instrumente oder Ansätze halten Sie für geeignet, um mit Volatilität und Unsicherheit umzugehen?
In stark volatilen Marktphasen erachten wir eine Diversifikation über verschiedene Anlageklassen, ein sorgfältiges Liquiditätsmanagement sowie eine angemessene Beurteilung der Duration in Rentenportfolios als zentral.
Gleichzeitig bleiben Flexibilität in der Asset Allocation und eine kontinuierliche Beobachtung der Marktbedingungen wesentliche Instrumente, um auf sich verändernde Szenarien zu reagieren.
Welche Überlegung möchten Sie institutionellen oder privaten Investoren mit mittel- bis langfristigem Fokus mitgeben?
In einem komplexen und sich stetig wandelnden Umfeld bleibt aus unserer Sicht ein mittel- bis langfristiger Anlagehorizont, der auf Disziplin, Konsistenz und Risikobewusstsein basiert, von zentraler Bedeutung.
Der Aufbau tragfähiger Anlagestrategien erfordert Zeit, Dialog und ein klares Verständnis der Ziele.
Als unabhängige Asset- und Wealth-Management-Gesellschaft sehen wir es als unsere Aufgabe, Investoren auf diesem Weg mit einem verantwortungsvollen, transparenten und bedarfsorientierten Ansatz zu begleiten.
Gabriele Bruera
Chief Executive Officer
Compass Asset Management SA
Wie integriert Compass AM das Risikomanagement in den Anlageprozess, insbesondere in unsicheren Marktphasen?
Compass AM verfolgt einen multidimensionalen Ansatz im Risikomanagement, der quantitative und qualitative Analysen mit einer kontinuierlichen Überwachung der Portfolios kombiniert.
Die Portfoliokonstruktion legt den Fokus auf Diversifikation und geringe Korrelationen zwischen den Anlageklassen, während gleichzeitig eine Flexibilität in der taktischen Asset Allocation erhalten bleibt, um Chancen in dynamischen Marktphasen zu nutzen.
Ein umsichtiges Liquiditätsmanagement sowie eine sorgfältige Beurteilung der Duration in Rentenportfolios bleiben zentral, insbesondere in einem Umfeld, in dem Zinsbewegungen weiterhin Volatilität erzeugen können.
Giuseppe Ganci
Chief Investment Officer
Compass Asset Management SA
Disclaimer
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Meinungen spiegeln die Einschätzungen von Compass Asset Management SA zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wider und dienen ausschliesslich Informationszwecken.
Sie stellen keine Anlageberatung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar und beinhalten keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.